株ブログ・20年現役ファンドマネージャーのテクニカルで勝つ日記・投資相談


 本当のこと  誰もやらないこと  相場とともに生きる  総来訪者(2007/06~)  現在閲覧者
人気株ブログランキング最新情報は→→ にほんブログ村 株ブログ 株投資情報へ

儲ける方法2018無料登録はメール版はここ


【儲ける方法LINE版↓】
株・先物から仮想通貨まで徹底的な儲ける方法を狙います。
新しいヒント、方法、可能性、をLINEでお楽しみください。
登録追加↓
株式情報ビリオンタッチ

実配信の実績はこちら

→この株ブログ初めての方はここ(特徴・読み方・難易度)←
→ 【テクニカル分析大全】リニューアル開始 ここ←
→ 投資情報は25年の伝統投資顧問・東京総合研究所←

OPの基礎5 記事No.3323

2011-07-24-Sun  21:34:59

1.6 時間的配当を取る

さて、前回までOPの価格の時間的推移について見てきました。

期限までに、行使価格まで到達すれば、その差を、到達しなければ、0になるというのが、
OPの理屈です。

いま、07/22現在で9/8行使期限、9/9のSQで清算されるCALL9月限10250円は

210円で取り引きされています。

日経平均は、金曜日10321円の引けです。

CALL9月限10250円が、買値である210円を達成するためには、
10460円が必要ですから、あと、250円、日経が上がらないといけません。

一方、日経平均先物は、10140円で引けているので、10460円まで上がれば、

10460-10140=320円 幅上がり、この時点で、日経平均先物を購入すれば、

320円利益でます。

CALLは、現時点で210円です。
10460円まで上がっても、行使日には、210円となり、利益は0、損益も0です。

逆に、行使日までに10250円に届かなければ、210円は、0となり、210円の損失です。

もし、CALLを売っていたら、
10460円以下は、利益となり、最大利益は、10250円以下の時の210円ということになります。

では、10460円以上になれば、利益がでますので、

CALLを売った場合

この上昇をヘッジする必要がでてきます。

そこで、

先物を1枚買います。

10140円で先物を買った場合の、損益はこのようになります。

110724203714.gif

この場合、最大利益は、日経平均10250円以上で、320円です。
また9950円と下がったとしても、利益はでます。

では、先物単独で1枚買いとした場合に、320円の利益を得るためには、いくらまで
日経平均が上がる必要があるでしょう。

そうです。10460円です。

では
10460円に届く可能性と、10250円に届く可能性のどちらが高いでしょう。

言うまでもありません。

CALLとの組みあわせで言えば、10250円に届いただけで、10460円まで届いた利益を
手に入れられのです。

また、さらに単独で買いに行けば、下げれば、そのまま損失になりますが、
この場合、210円幅、買値から下がっても損益となりません。
それは、CALLのプレミアムが入ってくるからです。

このように、OPは、売りを戦略に組み入れることによって、あらゆる可能性が生まれます。
それは、上とか、下とか、の問題でなく、新たな戦略となります。

実際には、さらに時間的変化を計算して

110724212607.gif

実際の市場では、これらにボラティリーの変化、デルタ、ガンマなどのバランス構成要素などが
加わってきます。

そしてそこから先が、実際の専門家の仕事となります。

ただ、その価格構成の仕組みなどを覚えておくことが、OP投資家の仕事です。

Billion Touch 1000 以上で、これらの戦略を組み入れるのは、
それがいままでと違った種類の投資法だからです。

スワップでもない、スペキュレーションでもない、アービトラージでもない、
そこから先が、金融工学となるのです。

関連記事

『LINE参加で特別情報無料』
儲ける方法LINE無料版 登録


コメント: -
面白ければ人気株ブログランキングにご協力お願いします。みんなのお金儲けアンテナ
にほんブログ村 株ブログ 株投資情報へ←人気株最新情報はここ。

トレード